تجاوز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات معدلات 5٪ للمرة الأولى منذ 16 عامًا، مدفوعًا بتوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة وأن الحكومة ستعزز مبيعات السندات لتغطية العجز المتزايد.
وارتفع العائد 11 نقطة أساس إلى 5.02%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007. وأشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي إلى أن صناع السياسة النقدية يميلون إلى إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعهم خلال نوفمبر، لكنه لم يتخذ قرارا بشأن الأمر وغادر. بعض التكهنات حول إمكانية رفعها. ومرة أخرى، إذا أدى الاقتصاد المرن إلى زيادة مخاطر التضخم.
ووفقا لتقرير صادر عن بلومبرج، أوضح بنك باركليز في استراتيجيته لأسعار الفائدة للعملاء: “إذا كان الاحتياطي الفيدرالي حذرا بشأن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت يظل فيه النمو مرنًا والتضخم مستقرًا، فلن يكون أمام السوق بديل سوى عكس هذا في المستقبل.” أسعار الفائدة طويلة الأجل. ومما يقوض السندات أيضاً المخاوف المتزايدة بشأن استدامة العجز المتزايد في ميزانية الحكومة، الأمر الذي من المرجح أن يجبر وزارة الخزانة الأمريكية على الاستمرار في زيادة المعروض من الأذون والسندات. وبعد تعزيز حجم مبيعات السندات الفصلية للمرة الأولى منذ عامين ونصف في أغسطس، تستعد إدارة الوزيرة جانيت يلين الآن لاستردادها في نوفمبر.
الضربة المزدوجة التي وجهها الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة حطمت آمال الكثيرين في أن يكون عام 2023 “عام السندات”، وفقًا لبلومبرج، ومؤخرًا، أثبت أنه قوي بما يكفي لتعويض تدفقات الملاذ الآمن إلى ديون الولايات المتحدة، مع استمرار الصراع. بين… إسرائيل وحماس أعادتا إشعال المخاوف الجيوسياسية.
ومع ذلك، فإن مورجان ستانلي يصنف سندات الخزانة لمدة 10 سنوات أعلى من 5٪ “شراء”، حيث من المتوقع أن تتجاوز العوائد القيمة العادلة للشركة فوق هذا المستوى.
وفي المستقبل القريب، لا تزال سوق سندات الخزانة تسير على الطريق الصحيح نحو سنة ثالثة غير مسبوقة من الخسائر السنوية.
